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东吴证券:维持泡泡玛特买入评级 下半年盈利能力大概率会修复

来源:血泪斑斑网 编辑:巴音郭楞蒙古自治州 时间:2024-07-07 19:08:38

东吴证券发布研究报告称,维持(09992)“买入”评级,因各渠道增速正逐渐修复,新品也有较佳表现,维持2022-24年经调整EPS预测为0.72/0.98/1.23元。公司2022H1实现收入23.59亿元(同比增33.1%);归母净利润3.33亿元(同比降7.2%);经调整净利润3.76亿元(同比降13.5%)。

报告中称,公司收入减速影响短期经营杠杆,但下半年盈利能力大概率会修复。2022H1自主产品毛利率下降6.4pct至60.5%,除了单位产品采购和加工成本上升,疫情对采取的促销活动也有所影响。该行提到,泡泡玛特净利润下滑幅度低于盈警变化,但考虑到下半年对促销活动有所控制,收入增长摊薄费用,以及海外市场毛利率逐渐提升,东吴证券预计公司盈利能力会好于上半年水平。

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